短期筹资

短期筹资是指为满足企业临时性流动资金需要而进行的筹资活动。企业的短期资金一般是通过流动负债的方式取得,短期筹资也称为流动负债筹资或短期负债筹资。

一般来说,短期筹资的风险要比长期筹资要大。这是因为短期资金的到期日近,可能产生不能按时清偿的风险。例如,企业进行一项为期三年的投资,而只有在第三年才能会有现金流入,这时企业如果利用短期筹资,在第一、第二年里,企业就会面临很大的风险,因为企业的投资项目还没有为企业带来收益。但如果企业采用为期五年的长期筹资的话,企业就会从容地利用该投资项目产生的收益来偿还负债了。

短期筹资是指期限在一年以内的筹资。短期筹资一般是负债筹资。

企业的负债筹资,有长期负债筹资和流动负债筹资(短期负债筹资)。长期负债筹资是期限超过一年的筹资,如发行债券、长期借款、融资租赁等;流动负债筹资是期限在一年以内的筹资。如短期借款筹资、商业信用筹资、应付费用筹资等。

(一)筹资速度快

长期负债的债权人为了保护其债权的安全,往往要对债务人进行全面的财务调查和周密的财务分析,因而长期负债筹资所需时间一般较长。而流动负债由于在较短时间内可归还,其债权人顾虑较少,只对债务人的近期财务状况作调查,因而费时较短。所以,流动负债筹资速度较快。

(二)筹资具有灵活性

长期负债所筹资金往往不能提前偿还,而且长期负债债务人往往要受借款合同的限制性契约条款的限制。而流动负债筹资要灵活得多。

(三)资金成本较低

流动负债的资金成本比长期负债的资金成本还要低。因为短期借款的利率比长期借款或债券的利率要低,且筹资费用也比长期负债要少得多。此外,流动负债筹资的方式中有的是无成本筹资。

(四)筹资风险较大

由于流动负债需要在短期内偿还,如果债务人在短期内拿不出足够的资金偿还债务,就会陷入财务危机。

(五)可以弥补企业资金的暂时不足

企业的流动资产数量随供产销的变化而高低起伏不定,具有波动性,因此,企业不可避免地会出现暂时的资金不足。通过流动负债筹资,可以弥补企业资金的暂时不足。

(六)便于企业资金结构的灵活组合

流动负债筹资,可以形成企业资金结构的灵活组合。短期负债借入容易,归还也较随意,可以作为企业的一种调度资金的手段。

按不同的标准可将短期筹资分为不同类型,其最常见的方式有以下几种:

(1)按应付金额是否确定,可以分为应付金额确定的短期负债和应付金额不确定的短期负债。

(2)按短期负债的形成情况,可以分为自然型短期负债和临时性短期负债。

短期筹资在成本、风险、弹性等方面的特点在很大程度上取决于实际运用的短期筹资方式。

短期借款

短期借款包括信用借款、担保借款和票据贴现额等。

短期借款的信用条件

(1)信贷额度。信贷额度亦即贷款限额,是银行对借款人规定的无担保贷款的最高限额。

(2)周转信贷协定。它是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。

(3)补偿性余额。它是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或名义借款额的一定百分比计算的最低存款余额。

补偿性余额的要求提高了借款的实际利率。实际利率的计算公式为:

(4)借款抵押。银行向财务风险较大、信誉不好的企业发放贷款,往往需要有抵押品担保,以减少自己蒙受损失的风险。借款的抵押品通常是借款企业的办公楼、厂房等。

(5)偿还条件。无论何种借款,银行一般都会规定还款的期限。根据我国金融制度的规定,贷款到期后仍无能力偿还的,视为逾期贷款,银行要照章加收逾期罚息。

(6)以实际交易为贷款条件。当企业发生经营性临时资金需求,向银行申请贷款以求解决时,银行则以企业将要进行的实际交易为贷款基础,单独立项,单独审批,最后作出决定并确定贷款的相应条件和信用保证。

短期融资券

短期融资券是一种短期债券,它是由大型工商企业所发行的短期无担保本票。

短期融资券筹资的优缺点

1. 短期融资券筹资的优点

(1)短期融资券的筹资成本较低。

(2)短期融资券筹资数额比较大。

(3)发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。

2. 短期融资券筹资的缺点

(1)发行短期融资券的风险比较大。

(2)发行短期融资券的弹性比较小。

(3)发行短期融资券的条件比较严格。

商业信用

商业信用是一种自然筹资行为,它是在企业之间正常的业务往来中相互提供信用而形成的一种资金来源。例如,应付账款、预投账款等。

公司的短期筹资政策也就是对临时性短期资产、永久性短期资产和固定资产的来源进行管理。通常,有以下三种可供供公司选择的筹资政策。

配合型筹资政策是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期,其特点是:临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集,永久性短期资产和固定资产所需资金用自发行短期负债和长期负债和股权资本筹集。

激进型筹资政策的特点是:临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要,还要满足一部分永久性短期资产的需要,有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支持。

稳健性筹资政策的特点是:临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要,其他短期资产和长期资产,用自发行短期负债、长期负债和股权资本筹集满足。

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